from FinancialPointer
ニューヨーク大学の教授であるアスワス・ダモダランは、20世紀のバリュー投資に対して批判を続けています。彼は、バリュー投資家たちが「低PER株を買えば大丈夫」と答えることが多いことを指摘しました。彼は、これまでバリュー投資を批判してきましたが、そのやり方はもはや通用しないと述べています。
彼は、バリュー投資の戦略の本質が平均回帰であることを指摘し、平均回帰では超過リターンを得ることはできないと述べています。また、彼は、20世紀には平均回帰が機能したのは、長いライフサイクルを持つ企業が存在したためだと述べていますが、21世紀の企業はライフサイクルが短くなっており、平均回帰を待つ時間はないと指摘しています。
さらに、彼は、バリュー投資家がグロース企業を除外することが間違いであると述べています。彼は、価値を評価した上で価格を吟味するべきだと考えています。
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