from FinancialPointer
PIMCOは今年のAPAC見通しを公表しており、日本の債券市場が利回り水準を上げて魅力を取り戻しつつあると述べています。特に、デュレーションリスクやクレジットの質を考慮しつつ、円ベースで総利回り3％を超えるポートフォリオを構築できる可能性があるとしています。このポートフォリオは、インフレが2％近辺でも国内投資家にとって魅力的であるとの見解も示しています。
また、高い利回りは金利低下時にキャピタルゲインの可能性を提供し、景気悪化や株式市場のボラティリティ、急激な円高に対するヘッジとして機能すると説明しています。ただし、これらのメリットを享受するためには、円安傾向が止まる必要があるとも指摘しています。
最後に、海外投資家に向けては円高に対するヘッジとして円債への投資が有効である可能性も示唆しています。
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