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この記事では、株価指数などを用いて将来の実質リターンを予測する際に使用される益回りについて解説されています。益回りは、EPS（1株当たり利益）を株価で割ったもので、PERの逆数として定義されます。PERが小さいほど益回りは大きくなり、将来のリターンが高いと予想されます。
さらに、各国の益回りスプレッド（益回りと実質リスクフリー金利の差）を計算する手順も説明されています。益回りスプレッドは将来のリターンの予想に含まれる株式リスクプレミアムを示すもので、株式投資家が株式に投資する際に要求すべき追加的リターンを表しています。
記事では、益回りスプレッドとアスワス・ダモダラン教授が推計した株式リスクプレミアムとの比較も行われており、その差は株価に内包されるスプレッドとリスクから積み上げで計算したスプレッドの差であることが示されています。精度は保証されないものの、考え方が気に入った場合は自分なりに精度を上げる工夫をすることが提案されています。
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