グリーンライト・キャピタル、パッシブ投資の市場への影響を解説（FinancialPointer）

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デービッド・アインホーン氏率いるグリーンライト・キャピタルが第1四半期の投資家向け書簡で、パッシブ投資が市場を壊すプロセスをわかりやすく解説しています。グリーンライト・キャピタルのファンドは2024年第1四半期、手数料・費用差引後で4.9%のリターンを上げたが、同期間のS&P 500のリターンは10.6%だった。

四半期末のエクスポージャーはロング108%、ショート63%で、不調の原因は上げ相場の中でネット・ロングが小さかったことや、石炭会社CONSOL Energyの影響などが挙げられています。マクロ投資は好調で、SOFR（担保付翌日物調達金利）では成果を出していると報告しており、金価格の上昇にも恩恵を受けています。

市場の6-7回の利下げ織り込みが過大と見られており、ポジションを調整していると述べています。また、金融・財政政策に対する市場の疑念が金価格の上昇に影響している可能性も示唆されています。

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