2023年5月の国内企業物価指数、前年比+5.1%で減速も消費者物価指数には上昇余地あり（Mercury’s）

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2023年5月の国内企業物価指数（PPI）は前年比+5.1%であり、前回の+5.9%から0.7ポイント減速した。これは、企業物価のインフレ減速トレンドが維持されていることを示している。しかし、前年比+5.1%は依然として高水準であり、値上がりを最終商品の値上げに転嫁した場合、消費者物価指数にはまだ上昇の余地がある。また、輸入物価指数が反発して上昇に転じたことも気になる。

日本のインフレ加速懸念は引き続き存在していると考えられる。消費者物価指数にはまだ上昇余地があるため、消費者がインフレの加速を引き続き感じる状況が続けば、購買行動にも影響を及ぼして、さらにインフレに拍車をかける可能性もある。

国内企業物価指数が減速しているが、日銀がマイナス金利を悠長に保っていてよい状況か疑問符がつく。輸入物価指数が再び上昇トレンドに転じた場合、企業物価指数に影響を与え、消費者物価指数にも影響を与える可能性がある。日本のインフレは引き続きトレードしうる。

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