米国市場の楽観的すぎる心配 – ニューヨーク大学教授が指摘（FinancialPointer）

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ニューヨーク大学のアスワス・ダモダラン教授は、米国市場が楽観的すぎるとして心配を表明しています。彼は市場期待の観点から、現在の米国株市場は割高だと考えています。彼の推計では、市場は9-10%ほど割高だと言います。ダモダラン教授は、ファンダメンタルズに重きを置いた考え方をすることで知られており、「バリュエーション学長」とも呼ばれています。

彼は割高・割安を判断する際にファンダメンタルズを重視しますが、同時に市場がさらに上昇する可能性も認識しています。しかし、現在の市場状況については慎重な姿勢を示しています。彼の懸念の一つは、市場における「予想ゲーム」が不利になっていることです。昨年の初めには景気後退や金利上昇、制御できないインフレなどが予想されていましたが、実際には好転しました。今年は逆の予想で始まっており、悲観的なムードから楽観的なムードに一変していると言います。

ダモダラン教授は、これが彼を慎重にさせていると述べています。今年は昨年よりも多くの良いニュースが必要であり、株式市場が危険視される理由はそこにあると指摘しています。彼は市場が予想する楽観シナリオが実現しても、それは既に株価に織り込まれていると説明しています。また、市場では毎年予期せぬサプライズが起こることを指摘し、特に選挙の年では大きなサプライズがなく済む可能性は低いと述べています。

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