ニューヨーク大学教授、米国株市場の楽観的すぎる状況に懸念（FinancialPointer）

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ニューヨーク大学のアスワス・ダモダラン教授は、米国株市場が楽観的すぎると懸念しています。彼は市場期待の観点から、現在の市場は割高だと考えています。彼の推計によると、市場は9-10%ほど割高だと言われています。ダモダラン教授は、割高・割安について話す際には、バリュエーション（評価）の専門家として、ファンダメンタルズ（企業の基本的な価値）に重点を置いた考え方をすることが多いです。しかし、彼は決して幼稚なファンダメンタリストではなく、割高であると認識しながらも、市場がさらに上昇する可能性もあることを理解しています。しかし、今回はそれらの要素を考慮しても、ダモダラン教授は慎重な姿勢を取っています。

彼の懸念の一つは、市場の「予想ゲーム」が不利になっていることです。昨年は景気後退や金利上昇、制御できないインフレなどの悲観論がありましたが、現実は好転しました。しかし、今年は逆の「予想」が起こっており、市場が楽観的すぎるという懸念があります。ダモダラン教授は、今年は昨年よりも多くの良いニュースが必要であり、株式市場が危険だと思われる理由がそこにあると述べています。彼は、市場が予想する楽観的なシナリオが実現しても、それはすでに株価に織り込まれていると指摘しています。

また、市場には毎年予期せぬサプライズが起こることを指摘し、特に選挙の年である今年は大きなサプライズがないとは考えにくいと述べています。

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