from YUTAの米国株ブログ
2024年にはアメリカで利下げが行われる予定です。また、利上げと合わせて進められた金融引き締め政策である量的引き締め(QT)も縮小に向かう時期が近づいている可能性があります。2024年5月頃にはリバースレポが枯渇することが予想されており、これは2023年の株価上昇の要因であり、なくなることは市場にとってマイナスの影響を与える可能性があります。
そのため、FRBはQTの減速を議論する可能性があります。また、2022年からFRBは金融引き締めを進めており、2024年5月までにドルのカネ余りが解消される見込みです。リバースレポの減少は、余分なドルの吸い上げの規模が減っていることを意味し、2024年5月にはゼロになる可能性があります。リバースレポがゼロになると、株や国債の売却圧力が高まる可能性があります。また、リバースレポに溜まっていたドルは国債の購入にも使われていたため、国債も買われる要因を失うことになります。
これらの影響を軽減するため、FRBはQTの減速を議論する可能性があります。最近のダラス連銀総裁の発言からも、QTの減速に関心があることがわかります。1月末のFOMCでQT縮小の議論が行われる可能性があるため、注目されています。
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