オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏、低金利・金融緩和の要因で市場成功も（FinancialPointer）

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オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏は、市場について二次的思考を行っています。彼は最新のMemoで、「イージー・マネー」というタイトルで、過去40年間の市場における成功は低金利・金融緩和の要因も大きかったと指摘しています。また、マークス氏は低金利や金融緩和の弊害を多く挙げており、慢性的な金融緩和が市場機能を阻害していると否定的な見解を持っています。彼は将来的には米国の金利が以前よりも高くなると予想しており、現在の株式市場とは異なる状況が訪れる可能性があると述べています。

また、彼は現在の「ゴルディロックス思考」に対して懐疑的な立場を取っており、これまでに見たことのないほど長く続いていると指摘しています。マークス氏は、現在の金利水準が上昇し、異なる投資戦略や資産配分が必要になると予想しています。オークツリーはマクロ見通しに基づいた投資は行わないため、マークス氏は上記のコンセンサスが正しいかどうかについて意見を持たないと述べています。

しかし、彼は現状のコンセンサスが正しい場合でも、今後数年間の金利は0-2％ではなく2-4％になり、FF金利の平均は今後5-10年間で3.0-3.5％になると予測しています。

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