from FinancialPointer
この文章は、マーケット・タイミングについて言及しています。一般的に、マーケット・タイミングは無謀であるとされていますが、賢人であるハワード・マークス氏も「市場サイクルを極める」という書籍を書いています。人々は市場サイクルのどの段階にいるのか知りたいと思っています。
現在のFF金利誘導目標は5.25-5.50%であり、最後の利上げは7月25-26日のFOMCで行われました。しかし、最近のFOMCでは政策転換が示唆され、ハト派に転回しています。もし本当にそうなるなら、7月が今サイクルでの最後の利上げとなります。この情報を受けて、債券と株式が買われています。このような動きは経験則どおりです。利上げ終了後の米市場はしばらく上昇する傾向がありますが、利上げ終了の意味を理解している人には奇妙に見えるかもしれません。
また、利上げの終了はインフレの鎮静化を示し、景気の鈍化や悪化が背景にあります。金融政策が経済に影響を与えるには時間のラグがあります。金融引き締めから経済にブレーキがかかりますが、ブレーキの踏み方が適切だったかは後にならないとわかりません。また、来年中に景気後退が起きる場合、株式市場のピークアウトが近づいている可能性もあります。
ただし、現在の上昇相場の背景には異例の規模の財政政策があるため、ラグが大きくなる可能性もあります。
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