from YUTAの米国株ブログ
2023年の米国株は上昇しましたが、その要因はリバースレポの減少に関係していると考えられます。FRBの資産は量的引き締めによって減少していましたが、それ以上にリバースレポの金額が減少したため、ドルの供給量が減らずに米国株は上昇しました。しかし、2024年5月にはリバースレポがゼロになる可能性があります。
この時期以降の量的引き締めは株価に悪影響を及ぼすリスクがあります。2022年にもFRBの資産とS&P500の動きが関連していたことがあり、2023年も同様の傾向が続いていました。ただし、2023年半ばにはFRB資産とS&P500の動きが一時的に離れた時期がありましたが、緩やかに2つの動きは似ていました。
2023年の米国株の上昇要因は、FRB資産の減少にもかかわらず、リバースレポの金額が減少したためと言えます。2024年にはリバースレポの金額がゼロになる予定であり、そのタイミングでFRBが資産の縮小をやめたりペースを落とさないと、2024年の米国株に悪影響が出るリスクがあります。
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