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永遠のブルであるジェレミー・シーゲル教授は、年末恒例の強気予想をシナリオごとに繰り返しました。今年の生産性の大幅な上昇を考慮すると、これはインフレ的ではないとの見方です。実際、単位労働コストは今年低下しています。
シーゲル教授は、米国の雇用統計についてもコメントしました。米市場はゴルディロックス（景気が適度に成長し、インフレも低い状態）を望んでおり、経済にプラスの材料が強すぎると、FRBの利下げが遅れる可能性があります。一方、強すぎない材料や強すぎる材料も好意的に受け取られる傾向があります。マイナスの材料が強すぎる場合でも、利下げが早まる楽観的な見方が優勢です。シーゲル教授は、経済データが弱いため、FRBは利下げを検討すべきだと主張しています。雇用統計は市場予想を上回りましたが、これはインフレ要因ではないと分析されています。労働市場が強くても、生産性が上昇しているため、インフレ要因にはならないとされています。教授は、企業がAIの活用方法を学んでおり、それが生産性向上に役立っていると述べています。
シーゲル教授は以前から、FRBがタカ派の姿勢を続ける可能性をリスクシナリオとして挙げていました。完全にインフレを抑え込むまで利下げを行わない場合、2024年までこの状況が続くと予想されています。一方、FRBが両方向を検討し、インフレを抑え込んだ後で利下げを始める場合、
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