オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏、超低金利時代の誤りと投資家の力量の重要性に言及（FinancialPointer）

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オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏は、超低金利時代に起こった誤りを指摘し、今後の市場では投資家の力量が重要になると期待しています。彼は、金利について2つの重要なことを明示しました。まず、債務の金利は株式への期待リターンよりも常に低いということです。また、短期金利は長期金利よりも低い傾向にあります。これらの事実は人々の行動に大きな影響を与えるとマークス氏は指摘しています。

低金利時代では、レバレッジを使った株式投資や短期の借入による長期の運用が一般的でしたが、これらの誤りが露呈してきています。金利の上昇やイールドカーブの変動により、株価や投資リターンに焦りを感じる投資家が増えています。マークス氏は、これからは銘柄選択が重要になる時代になると予測しています。これまではリスクテイクが報われる時代でしたが、今後は優れたクレジット分析や適切な銘柄選択が差を生む時代になると考えています。

彼は現在の米国株市場の水準についても短くコメントしています。

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