from FinancialPointer
オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏は、5月30日に顧客向けに送ったメモを公表しました。マークス氏は最近のインタビューでもこのメモに触れており、それが今も有効であると考えているようです。
メモの冒頭では、「This time it’s different.」という言葉が使われています。この言葉は投資界では有名で、大きな変化が起こるときによく使われます。マークス氏は、過去数十年の金融界で最も重要な出来事は金利の低下であると指摘しています。しかし、彼は今後金利の低下は期待できないと述べており、これまでとは異なる投資環境が訪れると主張しています。
また、マークス氏は超低金利の持続が「繰り返してはならない誤り」として批判し、金利の上昇によって投資環境が変化すると予想しています。これにより、投資家にとっては困難な時代が訪れる一方で、投資不適格級のクレジットでリターンが向上する可能性もあると述べています。
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