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モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、米国株市場が既に悪材料を織り込んでおり、反転上昇が近いことを示唆しました。彼は市場が昨秋以来、株価調整について警戒しており、S&P 500の予想PERが18%下落していることを指摘しました。また、景気後退やFRBの引き締めサイクルがない限り、このような現象は珍しいと述べました。
ウィルソン氏は、市場が地政学的リスクやプライベートクレジットの懸念などの悪材料を既に織り込んでいるとし、企業利益が好調であることを強調しました。株価は既に20%以上下落している銘柄が過半数を占め、調整局面の終盤に近づいていると述べました。
さらに、半導体・メモリ関連銘柄が売られると底打ちの確度が高まるとし、シクリカルとクォリティ・グロースによるバーベル戦略を薦めました。ウィルソン氏は、株価と債券利回りの逆相関に警戒し、金利や中央銀行の政策が株式市場の主なリスクであると述べました。
彼は金融環境が引き締まっているとし、FRBが金融緩和を促す可能性を楽観視しています。彼は調整が終わりつつあると予想し、市場は確実になるまで待たずに先回りすることを強調しています。
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