米経済の成長は生産性の向上によるものではないとジェレミー・シーゲル教授がコメント（FinancialPointer）

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ジャクソン・ホールにおけるジェレミー・シーゲル教授のコメントによると、米経済の成長は生産性の向上によるものではないとされています。彼は生産性の向上を考慮しないと、賃金上昇がインフレの圧力になる可能性があると述べています。また、シーゲル教授は生産性の向上がインフレの鎮静化に寄与すると主張しています。

中立金利については、0.5%を超えていると言われており、シーゲル教授も同意しています。彼は最近の強い米経済を考慮すると、中立金利の上昇は避けられないと述べています。実質金利と株式市場の関係については、企業利益の上昇と実質金利の上昇のバランスが重要であり、株式市場は実質金利の上昇によってディフェンシブになると説明しています。

NVIDIAの業績が市場予想を上回ったにもかかわらず株価が下落したことについては、株式市場が噂や実際の数字に基づいて取引されているため、買い手の存在や割引率などが問題になると指摘しています。

最後に、シーゲル教授は景気後退は避けられないとは感じていないものの、下方リスクが上方リスクと同等以上に存在すると述べています。一方、パウエル議長は上方リスクが下方リスクよりわずかに多いと見ています。

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