from FinancialPointer
オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が、ある州の年金基金との面談で得た運営者の考え方をMemoで紹介しています。彼らは他の基金に勝ることを最後に位置付け、リスクにあたったリターンを得ることを重視しています。
マークス氏は、リスクをボラティリティに過度に注目するのは間違いだと述べており、投資家の環境によってリスクが異なると指摘しています。投資パフォーマンスを評価する際には、約束した給付を実現できるかが最も重要であり、リターンを上げることが必要です。
投資家は客観的なリスク指標だけでなく主観的な判断も重要だとし、リスクを知ろうとする行動は主観によって判断されるべきだと述べています。投資家にとって考えさせられるテーマを提起しています。
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