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ゴールドマン・サックスのデービッド・コスティン氏は、トランプ関税が米国株に与える影響や米市場の楽観の理由について語っています。コスティン氏によると、EPS（1株当たり利益）とバリュエーションを合わせた影響は約5%程度で、トランプ関税の影響がS&P 500の株価を2-3%下げる可能性があると言われています。この試算結果は小さく、多くの投資家には意外かもしれませんが、米国市場は依然として楽観的であると指摘されています。
米国の企業は、他の国と比べて再投資率が高く、特にマグニフィセント7では56%も再投資しています。この高い再投資率が米国市場の楽観の源泉であり、世界中の投資家が米国市場に楽観的な理由の一つとして挙げています。
一方、日本では企業や投資コミュニティが資本コストや株価を重視した経営を求められていますが、株主還元として捉えられる傾向があります。日本企業が攻めの活動を適切に行っているかには疑問符がつき、政府が投資活動に乗り出すこともありますが、その結果、クラウディング・アウトやゾンビ企業の誕生などの問題が生じる可能性があります。
結局、20世紀終わりには計画経済の失敗が露呈した時代であったとされています。
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