from YUTAの米国株ブログ
2024年の米国株は、まだ完全に好調とは言えませんが、それほど悪いスタートではないと思われます。2020年以降、アメリカでは政府とFRBによるドルの供給が行われ、株価が上昇しているという話がありますが、現在もその状況が続いているようです。現在の米国株の上昇は、2023年10月から続いており、その主なドルの供給元はリバースレポの減少です。
これまでリバースレポで回収されていた資金が、2023年半ばから急速に市場に流れているようです。最大のドルの供給元であるリバースレポは5月で枯渇する予定であり、それ以降の米国株市場の動向には注意が必要です。ドルのバラマキとは、FRBの総資産から米政府の口座残高とリバースレポを引いた値を指し、この値が増えるほど世の中のドルが供給されることを意味します。米国株とドルのバラマキは相関関係があり、FRBや政府のドルの供給が市場を押し上げているようです。しかし、FRBは金融引き締めを続けているにもかかわらず、最近のドルのバラマキが増えている理由は不明です。
2023年11月以降の変化を見ると、FRBの資産は減少していますが、リバースレポの減少によるドルのバラマキの規模が大きくなっていることが分かります。これは金融引き締めの効果を上回る規模のドルの供給があることを示しています。これまでリバースレポで滞留していたドルが市場に流れ込んだため、米国株は順調に上昇しているようです。しかし、5月以降はリバースレポの枯渇が懸念されます。また、S&P500の季節性も考慮すると、4月までは上昇しやすい時期ですが、5月や6月は一時的に横ばいになりやすい傾向があるため、注意が必要です。
*Disclamer:本キュレーションはYUTAの米国株ブログからピックおよび自動生成されました。正確な内容や詳細を知りたい方はリンク先の元コンテンツをご覧ください。