from FinancialPointer
バリュエーション学長として知られるアスワス・ダモダラン教授は、市場期待の観点から、楽観的すぎる米国市場について心配を表明しています。彼は現在の市場が割高だと考えており、彼の推計では9-10%程度の割高だと述べています。彼はファンダメンタルズに重点を置いた考え方を持っており、割高や割安について話す際には、その考え方が多く反映されています。
ただし、彼は幼稚なファンダメンタリストではなく、割高であっても上昇する可能性があることを理解しています。しかし、今回はそのような要素を考慮しても、ダモダラン教授は慎重です。彼の懸念の一つは、「予想ゲーム」が市場に不利に転じたことです。昨年は景気後退、金利上昇、制御できないインフレなどが予想されていましたが、実際には好転しました。今年は逆の「予想」で始まっていると言います。悲観的だった市場が今は楽観的になりすぎているということが彼を慎重にさせています。彼は今年は昨年よりもはるかに多くの良いニュースが必要であり、市場が予想する楽観シナリオがすでに現在の株価に織り込まれていると指摘しています。
また、市場では毎年予期せぬサプライズが起こることを指摘し、特に選挙の年では大きなサプライズがあると考えるのは難しいと述べています。
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