from FinancialPointer
オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏は、市場の現状について考えを巡らせています。彼は最新のMemoで、投資家が頭脳と強気相場を混同してはいけないと述べています。タイトルは「イージー・マネー」で、金融緩和を指す言葉です。
過去40年、特に2009年以降の投資の成功は低金利・金利低下の影響が大きかったため、これに驕るべきではないとマークス氏は述べています。彼は低金利や金融緩和の弊害を指摘し、慢性的な金融緩和が市場の機能を阻害しているとしています。また、彼は今後は米国の金利が以前より高いレンジに移行すると予想し、その理由を挙げています。
彼は現在の株式市場との温度差についても言及しており、現在のコンセンサスの変遷を解説しています。彼は現状のコンセンサスを「ゴルディロックス思考」と呼び、懐疑的な見方をしています。マークス氏はまた、金利の上昇と異なる投資戦略・資産配分が必要になると予想しています。
オークツリーはマクロ見通しに基づいた投資を行わないため、マークス氏は上記のコンセンサスについて意見を持たないと書いていますが、直後に金利の予想を述べています。
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