オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏、市場の状況についての考察（FinancialPointer）

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オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏は、市場の状況について綿密な考察を行っています。彼は最新のメモで、過去の市場の成功には低金利や金融緩和が大きく関与していたことを指摘し、これに過信することは危険だと述べています。マークス氏は低金利や金融緩和の弊害についても言及し、これらが市場の機能を阻害していると主張しています。彼は将来的には米国の金利が上昇すると予想し、現在の株式市場とは異なる温度差があると指摘しています。

また、マークス氏は市場のコンセンサスが変化するたびに株式や債券市場が混乱することを解説し、現在のコンセンサスを「ゴルディロックス思考」と呼んでいます。彼はこの考え方に懐疑的であり、長期間続くことは珍しいと述べています。マークス氏は金利の上昇や異なる投資戦略が必要となると予測しており、オークツリーはマクロ見通しに基づいた投資を行わないため、コンセンサスの正確さについては意見を持っていないと述べています。

しかし、彼は金利の将来的な上昇を予測し、数年後には0-2%ではなく2-4%の範囲になると予想しています。また、今後5-10年の間にFF金利の平均は3.0-3.5%になると述べています。

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