ドル円相場が再び上昇傾向にある。この理由として、日銀が金融引き締めに動くのではないかという期待や、アメリカでインフレ率が下がっていることが挙げられる。
これにより、一時期は130円前後まで落ち込んでいたドル円が現在は140円前後で推移している。中期的に為替相場を動かす一番の要因は金利差であるため、アメリカの実質金利の市場予想を考慮する必要がある。現在は1.7%程度の水準で推移しており、天井が近いと予想されている。
しかし、アメリカ経済には入った亀裂があり、実質金利がこれ以上上がれば実体経済が更に沈み、結局金利は下がることになる。アメリカ経済が急減速する最大の理由は、コロナ後の現金給付によって急増したマネーサプライが現在急減少しているためである。
このため、今後1年間は実質金利が今の水準をおおむねの天井として、徐々に下がっていくと予想される。ドル円もこのトレンドに従うことになるが、ばら撒かれた資金が莫大だったため、その後始末も時間がかかることに注意が必要である。
投資家は、この大きなトレンドを理解し続けることが重要である。短期的な動きに惑わされず、中長期的な視点で為替相場を見極めることが求められる。
*Disclamer：本キュレーションはグローバルマクロ・リサーチ・インスティテュートからピックされ、GPT-3.5によって自動生成されました。正確な内容や詳細を知りたい方はリンク先の元コンテンツをご覧ください。