カントリー・リスクの重要性と評価方法（FinancialPointer）

from FinancialPointer

アスワス・ダモダラン教授は、カントリー・リスクについて解説しており、今後実務上無視できない重要なポイントが示唆されている。過去には債務不履行が多かったが、現在は減少し、銀行から債券市場へのデフォルトにシフトしている。特に自国通貨建て債務におけるデフォルトのコストが小さいことが指摘されており、債務返済のための貨幣増発によるインフレのコストよりもデフォルトのコストが小さい場合があると述べている。

ダモダラン教授は、自身のブログでカントリー・リスクについて俯瞰しており、実務家にとって有用な内容である。また、価値評価におけるカントリー・リスクの反映方法に焦点を当てており、通貨のリスクフリー金利や株式リスク・プレミアムから求められる割引率を用いることは一般的だが、理論的には誤りであると指摘している。

リスクの源泉やキャッシュフローの発生場所に応じてカントリー・リスクを考慮すべきだと述べており、異なる通貨でDCFを行っても結果は一致すると説明している。

---

*Disclamer:本キュレーションはFinancialPointerからピックおよび自動生成されました。正確な内容や詳細を知りたい方はリンク先の元コンテンツをご覧ください。

+ キュレーション元の記事を読む