from TFN
カルタの2025年冬版「シード・ラウンドの現状」レポートによると、ポストマネーSAFEはプレシードラウンドの主流となっており、92％のラウンドで利用されている。にもかかわらず、多くの創業者は、タームシートの交渉において、プレマネーとポストマネーの評価の意味を理解するのに苦労している。専門家によると、これらの概念を本当に理解している創業者はごく一部であり、その結果、年間数百万ドルに相当するエクイティが流出する可能性があるという。
よくある見落としの一つに、オプション・プールが所有比率に与える影響がある。オプション・プールをプレマネー・バリュエーションから切り離すことで、創業者は知らず知らずのうちに会社の支配権の過半数を失う可能性がある。このような理解の欠如は、全体像ではなく、プレ・マネーの見出しの数字に焦点を当てることによって、さらに深刻になる。
ポストマネーSAFEはこうした問題に対処することを意図しているが、知識のギャップは依然として残っている。また、Yコンビネーターのような組織が提供するテンプレートは、資金調達の複雑さを完全に理解するために必要な詳細な説明を提供していない場合がある。
専門家は創業者に、複数のシナリオをモデル化し、資金調達後のオプションプールについて交渉し、評価額を決定する際には市場の状況を理解するようアドバイスしている。高いバリュエーションを追い求めるのではなく、希薄化の管理と投資家との連携に重点を置くことで、創業者は進化する市場環境の中で長期的な成功を収めることができる。
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