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ジェレミー・シーゲル教授は、ジャクソンホール会議でのジェローム・パウエルFRB議長の講演を受けて、非常に強気なスタンスをとっています。パウエル議長が注目しているのは、労働市場であり、インフレの数字に深刻な問題はないと考えられています。関税の影響も一時的な上昇として無視されるでしょう。
シーゲル教授は、今後の金融政策での注目点について、ウィズダムツリーのポッドキャストで話しました。パウエル議長の講演では、関税による物価上昇が一時的なものであるとのコメントがあり、教授はこのことから、インフレが利下げを阻害することはないと考えています。関税による物価上昇が連鎖的にインフレを押し上げる兆しが見えないことが論拠となっています。
シーゲル教授は、労働市場が崩壊しない限り、今後のFOMCで3回の利下げが行われ、来年初めにはFF金利が3%まで低下すると予想しています。また、株価の上昇が続くとしても、長期金利にはそれほど波及しないという見方を維持しています。
ただし、関税の影響による一時的な物価上昇が消費に及ぼす影響には心配があります。
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