from FinancialPointer
記事では、米ドルの待機資金をどこに置くかについて考察していますが、実際に悩ましいのは日本円の待機資金をどこに置くかです。米ドルは実質金利がプラスであるため、MMFに置いても価値の毀損は心配ないとされています。
一方、日本円は実質金利がマイナスであり、現預金や債券にしておくと毎年3%前後のインフレで減価してしまいます。このため、日本の物価連動債の利回りはマイナス圏にあり、投資しても実質ベースで利益を得るのは難しいとされています。
ただし、日銀の金融政策正常化により、実質ベースのマイナス金利が解消されつつあり、物価連動債が魅力を発揮する可能性もあります。しかし、デュレーションが長い商品はリスクが高いため、注意が必要です。
物価連動債はインフレへのヘッジとして機能しますが、デフレ的なショックが起きると価格が急落する可能性もあるため、リスク管理が重要です。
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