from FinancialPointer
アスワス・ダモダラン教授は、プロが行うDCF（割引キャッシュフロー法）の真実について暴露しています。彼によると、バリュエーション（企業の評価）と呼ばれるものの95%は株価倍率に過ぎず、多くのDCF評価も実際には「カブキDCF」と呼ばれる見せかけの評価であると指摘しています。ダモダラン教授は、価値評価と価格の値付けは異なるものであり、金融機関によるDCFは時間の無駄だと主張しています。
彼の指摘によれば、DCFでは将来のキャッシュフローを予測し、それを割り引いて企業の価値を算出しますが、無限の将来まで予測することは不可能です。そのため、一定の期間後にはターミナルバリューとして一括計算する必要があります。また、ターミナルバリューの計算には類似企業比較やパーペチュイティ（無限級数による計算）が用いられますが、これらの方法にも問題があります。
最終的な結論として、投資銀行家は現実の株価に擦り寄るために、パーペチュイティ計算に用いる変数の妥当性を検証し、より妥当な変数で再計算する必要があると述べられています。これにより、株式の価値をより正確に評価し、市場に対してより適切な情報を提供することが期待されています。
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