from FinancialPointer
アスワス・ダモダラン教授は、プロのDCF（割引現在価値）評価について暴露しています。彼によると、95%のバリュエーションは実際には株価倍率に過ぎず、多くのDCF評価も彼が”カブキDCF”と呼ぶ見せかけの評価だと言います。彼は、不誠実なDCFよりも正直な株価倍率や類似企業比較を用いた方が良いと主張しています。
ダモダラン教授は、価値評価と価格の値付けの違いを強調し、金融機関には価値評価を期待していないと述べています。彼は、DCFの結果がターミナルバリューに依存することや、パーペチュイティ計算による過剰な楽観が問題であると指摘しています。
投資銀行家は、パーペチュイティと実際の株価を比較し、適切な変数を使用して再計算することで、現実の株価に近づけるよう努めるべきだとしています。
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