FRB、12月に利下げの可能性 – ダブルライン・キャピタルのガンドラック氏（FinancialPointer）

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ダブルライン・キャピタルのジェフリー・ガンドラック氏は、6-7日のFOMC終了後に行われた発言のメモによると、12月には連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを行う可能性があると予想しています。その結果、FF金利は現在の2年債利回りと同じ水準になるでしょう。ガンドラック氏は、過去のデータを振り返り、7月末のFOMC以降、FF金利と2年債利回りの差が縮小したことを指摘しています。

ガンドラック氏は、FRBが2年債利回りに追随しているだけだとし、市場がより先を見通しているとの見解を示しています。今回のインタビューでは、かつて批判していたパウエル議長の政策運営や発言を評価しています。また、社債市場についても言及し、米社債のスプレッドが小さくなっているものの、ガンドラック氏はシングルB格以上の米社債を避けていないと述べています。

ガンドラック氏は、社債市場が相対的に米国債市場よりも低リスクであると考えており、歴史的な視点から、過去には金融緩和が原因であった社債の利回りが今は異なる原因によって低い水準にあると指摘しています。

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