from FinancialPointer
本稿は、山田泰史氏がツイートした内容を元に編集・加筆されたものです。おじいさんが昔話をしているが、最近自信が揺らいでいる様子が描かれています。なぜ現在の状況をバブルとは考えなかったのか、その理由が述べられています。
筆者は過去に2つの株式バブルを経験しており、それらのバブルでは極端に高いバリュエーションがついていたと語っています。しかし、現在の状況ではそれほど高いバリュエーションが見られないことから、企業の利益によって高いか安いかが変わる可能性も指摘しています。
日本市場は外需依存が強く、海外景気の影響を受けやすいため、バリュエーションだけで弱気相場を予測するのは難しいと述べています。一方、米国株は企業の収益力が安定しており、過去の危機でもEPSがゼロになることはなかったとの指摘があります。
バリュエーションから弱気相場のリスクを見極めるためには、次の弱気相場でのリスクを検討する必要があるとしています。
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