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ゴールドマン・サックスのテレサ・アルベス氏は、米国の景気後退に対するヘッジとして、為替ポジションを活用する方法を提案しています。彼女は、景気後退を予測しているわけではないが、市場心理から米国の景気懸念が高まっていることを背景に、リスクシナリオへの備えを提案しています。
アルベス氏は日本円とメキシコペソに注目しており、日本円は通常、景気後退期にドルに対して上昇する傾向があることを指摘しています。一方、メキシコペソは米国経済と密接に連携しており、景気後退期には急激な下落が見られるとして、ペソのショートと円のロングが有効なヘッジとなると述べています。
日本の景気後退期には、円が安全逃避通貨として機能する一方で、日本株は下落する傾向があるとして、円債が安全逃避資産として機能する可能性があるとしています。また、米国人や日本人にとっても、円高の効果は共通しており、円高を絶対悪と捉えることは危険だと警告しています。
これらのポジションは、米国の景気後退リスクに対する効果的なヘッジとなるとしています。
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